[机构看盘]南华期货：铜早评0926

高位震荡，小幅承压沪铜主力期货合约在上周稳定在6.2万元每吨附近，上海有色现货升水报在575元每吨。精废价差小幅缩窄至400元每吨附近，铜铝比、TC/RC、20天铜价波动率均保持稳定。现货端在上周出现一定的进口利润空间。宏观方面，美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储下调美国2022年GDP增长预期至0.2%，6月料增1.7%。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。基本面，国内低库存仍是主要矛盾之一，下游采购意愿并不强烈，海外LME库存出现明显增加。随着风险事件的落地，铜价并未出现明显的下跌，其主要原因是市场对美联储加息的步伐已有充分的预期。与此同时，下游的消费虽然同比下滑，但是环比基本持平，这是铜价短期没有明显下跌的另一原因。然而流动性的降低对市场造成的影响并非一蹴而就，即使当下铜价仍有维持高位的资本，随着流动性的进一步收缩，全球经济增长的降低，铜价仍有下跌的空间。

策略上建议空单继续持有。(全球金属网 OMETAL.COM)

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