[机构看盘]华泰期货：国产锌锭出货一般 锌价维持震荡

策略摘要

锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。

核心观点

■ 市场分析

现货方面：LME锌现货升水为-16.00 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降10元/吨至20320元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至215元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降30元/吨至20270元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨60元/吨至165元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨10元/吨至20300元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨100元/吨至195元/吨。

期货方面：昨日国内沪锌价格维持震荡，受进口低价锌锭货源影响，国产锌锭出货较弱。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，下游企业对后续市场消费持观望态度，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求暂时未见好转，整体维持刚需采买，现货市场成交一般。

库存方面：截至2023年7月24日，SMM七地锌锭库存总量为12.42万吨，较上周减少0.09万吨。截止2023年7月24日，LME锌库存为89175吨，较上一交易日减少1550吨。

■ 策略

单边：中性。套利：中性。

■ 风险

1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。 (全球金属网 OMETAL.COM)

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