[机构看盘]迈科期货：镍市场持续过剩，不锈钢仓单偏高

行情分析

　　镍：

　　纯镍海内外仓单整体延续增长，整体过剩格局延续。印尼镍矿升水下滑后略有放缓，部分矿山年内RKAB配额仍有剩余；但菲律宾北部矿山担忧四季度末期苏里高矿区难以持续供应镍矿而，挺价意愿明显。供需格局持续过剩且恶化，预计价格需反复倒逼冶炼环节利润亏损而被出清，但在新产能再次投放前尚不足以再次击穿矿端成本。

　　总结：震荡偏弱。沪镍主力参考124800-128000。

　　不锈钢：

　　不锈钢社会库存整体水平偏中性，库存压力主要在于仓单一侧，仓单库存明显高于往年同期给予盘面压力。上周佛山地区成交量逆季节性走高，整体现货社库下降，持续性存疑需要保持关注。钢厂对镍铁长单锁定部分原料，零单采购有限，且因前期镍矿升水稍有回落，上周镍价价格继续下跌，但已靠近国内镍铁厂成本附近。而国内镍铁过剩压力不大，国内成本或尚有支撑，新产能投放后或再次向下测试。淡季逐渐开始，供需弱势主要在于仓单一侧，而成本或有支撑。

　　总结：宽幅震荡。不锈钢主力参考13350-13550。
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