[机构看盘]南华期货：有色金属日报0123

铜：53000 附近可轻仓试多SMM 铜现货报价下调 15 元至 53385 元/吨。上周受 Pasar 和 birla 冶炼厂的粗炼故障影响，致铜精矿现货市场供应较前周相对宽松，TC 小幅上涨。沪铜 12 月 29 日触及高点以后震荡走低，目前 40 日均线及上方缺口处压力较大，数次冲高回落，但下方 53500 一线亦有支撑，日线仍在磨底中。周线来看仍呈多头排列。2018 年 1 月江铜，铜陵，大冶均有限产计划，铜企产能利用
率出现一定量的下降。预计 1 月铜产量环比出现下降。目前淡季需求基本触底，两市库存小幅增加，节后需求回升有望推动下一轮上涨行情，等待低位买入机会。|沪铜53000附近可轻仓试多。

铝：低位反复SMM 铝现货报价持平至 14360 元/吨。受人民币走强，内外基本面差异等因素影响，前期沪伦比值持续走低。目前氧化铝价格持续回调至 2800 元/吨一线，采暖季结束后成本支撑或进一步减弱。国内库存仍在增加趋势中，现货压力仍存。本周郑州天气出现严重污染，当地冶炼企业的限产或升级。预计短期铝价仍将在低位反复，建议观望。沪铝建议观望。

锌：震荡区间操作SMM 锌现货报价小幅下调 30 元至 26070元/吨。上周伦锌再刷十年峰值，注销仓单累增，伦锌维持高位盘整运行。国内市场库存相对偏紧，下游以逢低采购为主。湖南花垣县锌矿关停，部分矿山因雨雪天气减产，叠加锌矿到港量偏少，供应偏紧。进口加工费成交于 5-25 美元/吨。当前上方高位受阻明显，MACD 绿柱增长，预计沪锌将延续震荡，运行区间在25800-26500。沪锌建议逢高短空。

镍：逢低做多SMM 电解镍现货报价小幅下调 100 元至97600 元/吨。沪镍盘中震荡走低，午后爆发迅速拉涨，逼近十万关口。近期 SHFE
与 LME 镍库存双双下降。由于菲律宾依然处于雨季，镍矿供应处于低位，港口库存也比较低。随着雨季结束供应回升，叠加印尼的镍矿出口配额高达 2600 万吨以上，未来镍矿供应存在较大压力。但未来三元电池对镍需求提振预期不变，镍金属的使用比重将会增加。周 K 线仍在多头趋势中，建议多单持有。沪镍建议多单持有。