[机构看盘]金瑞期货：宏观疑云未退 铜价偏弱

较前一交易日相比，中东政治局势的担忧有所降温，加上特朗普
称将重新考虑TPP，表示对华关税未必实施。贸易战及中东局势的担
忧有所缓解，美股及数字货币集体大涨，道指涨近300点，标普上涨
0.83%，纳指涨约1%，比特币盘中短线拉涨近1200美元，涨幅达
17%，站上8000美元整数关口。但股市的利好，未必提振商品走势，
基本金属偏弱运行仍然受到整体宏观氛围不利的影响，除了最近因制
裁受影响的铝一枝独秀。经济方面的压力从欧央行会议纪要也可窥探
出，一方面欧元区今年来经济表现没有得到进一步的改善，另一方面
也是处于对贸易保护主义风险的担忧。昨日LME三月期铜震荡走弱收
于6821美元。
 昨日现货主要成交地呈现出不同情况，上海地区现货报价维持前
日水平，好铜报升水40元/吨，平水铜报贴水20元/吨。而广东地区好
铜报价升至300元/吨附近，一方面受到近期炼厂检修发货偏少的影
响，另一方面仍是惜售情绪所致。从4月初以来重点仓库出库同比及
环比明显改善，但终端消费偏平稳，精铜消耗明显主要受到废铜退出
影响。然而库存下降却并不明显，供应端来看，一是产量增量显著，
二是进口货源较多，整体对旺季去库造成不利。在宏观经济无进一步
改善、精铜去库不明显之下，铜价反弹不畅，密切关注进口货源流入
情况及下游消费改善力度。
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