[机构看盘]鲁证期货：金属晨会纪要0416

铜
4 月 13 日上海电解铜现货对当月合约报(升)30 - (升)80 元/吨，平水铜成交价
格 50540-50660 元/吨，本周上期所铜库存较上周减 25809 吨至 280836 吨，4 月
13 日 LME 铜库存减 5675 吨至 357025 吨。CFTC：铜期货和期权净多头增加 10223
手合约至 14044 手，曾在 2017 年至 9 月 2 日当周以 125376 手合约创 2006 年 6
月份有数据记录以来的净多头持仓历史最高位。海关总署：中国 3 月铜进口量为
43.9 万吨，1-3 月铜进口量为 123 万吨，较上年同期增加 7.3%。国内基建和房
地产的减速对铜需求不利，新能源汽车需求增长较快但基数较小，短期难以带来
实质性支撑，且由特朗普挑起的贸易争端或进一步损害全球经济增长，沪铜反弹
空间有限，4 月中旬后旺季备货季结束后铜价或将进一步回落。
建议暂时观望或逢高试空，上方压力 5 万 2。

美国联合英法对叙利亚实施精准打击，美财长或宣布新的对俄制裁。CFTC：至 4
月 10 日当周投机者黄金期货和期权净多头增加 363 手至 138212 手。白银期货和
期权净空头减少 3187 手至 36417 手，至 4 月 3 日当周曾以 39604 手创 2006 年 6
月份有数据记录以来的净空头持仓历史最高位。美联储主席鲍威尔：进一步渐进
式加息乃美联储最佳目标，在加息问题上保持耐心，已经带来好处，必须在太过
迅速地加息与行动过慢之间取得平衡，美国经济将要求美联储继续渐进式加息，
美联储正稳步推进缩表计划。LIBOR 市场美元利率已经高于美联储目标利率约
0.3 个百分点，市场或已经充分反应下一次加息的预期。当前的市场焦点在于中
美贸易战带来的市场风险。当前贵金属多头人气严重不足，特别是白银投机空头
持仓创纪录高位值得关注。美国国债利率回落和通胀温和回升仍然贵金属的有力
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