[机构看盘]鲁证期货：金属晨会纪要0423

4 月 16 日上海电解铜现货对当月合约报(升)230 - (升)270 元/吨，平水铜成交价
格 51540-51660 元/吨。上周周上期所铜库存较上周减 19093 吨至 261743 吨。4 月
20 日 LME 铜库存减 1775 吨至 353375 吨。智利铜业委员 Cochilco：2018 年智利将
生产 576 万吨铜，比 2017 年增长 4.3％，2018 年铜价估计为每磅 3.06 美元。
Cochilco 表示智利的铜产量将在 2019 年跃升至 594 万吨，这得益于不同铜矿山产
量的增加。力拓：由于去年上半年 Escondida 铜矿罢工结束，使得产量有所回升，
今年一季度铜矿产量为 13.93 万吨，同比增加 65%，环比减少 6%；一季度精炼铜
产量为 5.61 万吨，同比增加 48%，环比增加 25%。力拓预计 2018 年铜矿产量目标
不变，为 51-61 万吨。国内基建和房地产的减速对铜需求不利，新能源汽车需求
增长较快但基数较小，短期难以带来实质性支撑，且由特朗普挑起的贸易争端或
进一步损害全球经济增长，沪铜反弹空间有限，4 月旺季备货季结束后铜价或将进
一步回落。

美联储褐皮书称经济前景积极，但关税引担忧；纽约联储主席称加息不急迫，贸
易是利率政策风险。美联储三号人物 Williams：为防经济过热，美联储需继续加
息 CFTC：至 4 月 17 日当周投机者所持 COMEX 黄金期货和期权净多头增加 5382 手
至 143594 手，创最近三周新高；白银期货和期权净空头头寸减少 21955 手至 14462
手，创最近六周新低，至 4 月 3 日当周曾以 39604 手创 2006 年 6 月份有数据记录
以来的净空头持仓历史最高位。LIBOR 市场美元利率已经高于美联储目标利率约
0.3 个百分点，市场或已经充分反应下一次加息的预期。当前的市场焦点在于中美
贸易战带来的市场风险。当前贵金属多头人气严重不足，特别是白银投机空头持
仓创纪录高位值得关注。美国国债实际利率回落和通胀温和回升仍然贵金属的有
力支撑。
逢低做多白银为主。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】即可用微信接收各种行情报价啦！