[机构看盘]金瑞期货：铜价高位盘整 方向有待确认

G7落下帷幕，美总统拒绝承认公报，至原本脆弱的贸易共识再次
恶化，国际需求放缓和国内市场疲软，英国制造业产出创2012年10月
来最大跌幅。新兴市场抛售潮继续，菲律宾货币贬至十二年新低，印
尼股市重挫2%，阿根廷比索继续大跌。前期乐观情绪下实则不确定性
仍存。来自铜矿方面的消息，必和必拓位于智利的Spence铜矿接受公
司劳资合同报价，自铜价改善以来铜矿利润有所好转，铜矿及工人本
质上均希望争取到涨价后的红利，而大罢工则会造成双方的损失。智
利地区劳工谈判也一定程今年来的达成，也一定程度上代表了工会在
处理该类问题的一致态度。短期对Escondida谈崩而大罢工的预期有所
缓和。在消息面无进一步改动的情况下，铜价表现有所承压。
基本面来看，消费6月初仍将延续旺季后端的惯性，而随着铜杆、
铜管、线缆等终端的环比走弱，淡季效应也将拉开序幕，然而季节性
走弱的幅度却仍需后期数据来证伪，从市场情况来看，仍是处于6月
宏观边际改善后的相对乐观情绪当中。供应端一系列的扰动从矿到废
铜的叠加影响，抬升短期价格空间。在宏观预期无较大变动且供应端
隐患悬而未决之下，铜价仍是处于高位震荡，只是对于预期打出以后
进一步上升的空间市场仍抱有怀疑。
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