[机构看盘]金瑞期货：流动性释放超预期 关注反弹动能

央行宣布从7月5日起来，下调国有大型商业银行、城市商业银行
等人民币存款准备金率0.5个百分点，据央行测算本次定向降准释放资
金7000亿元，流动性释放超过市场预期。对于贸易战根本来讲，激烈
爆发的严重后果必然是双方经济均受损，也这是不符合两国根本利益
的。短期边打边谈的概率会居高，以对抗升级的方式互探底牌，且矛
盾的存在有可能是中长期的。市场将此类消息将逐渐趋于钝化，随着
悲观情绪的释放及国内短期流动性的释放，短期有望出现一定幅度的
反弹。
由于对全球经济持续复苏持怀疑态度，我们从年初认为今年铜价
表现将逊于去年。但实际波动率却超过我们预期，价格起伏也源自预
期起—预期被证实或证伪这样演绎着，往往预期兑现后会有一波修复
行情走出。在价格释放完风险因素后，我们认为随着悲观氛围的改善
将出现反弹，当市场习惯贸易战的长期性后，其对价格的短期冲击将
趋弱。由于上周悲观情绪蔓延，现货成交也较为疲软，密切关注情绪
改善后，市场现货的跟进情况。
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