[机构看盘]金瑞期货：风险类略有企稳 铜价低位整固

全球股市在普遍暴跌后略有企稳，其中美股三大股指小幅收涨，
其中收到油价的带动能源板块表现亮眼；欧股及A股市场涨跌互现，
表现持稳。波动较大来自原油市场，早先最大的石油出口国沙特7月
产量提升至1000万桶/日之上，消息传出后，布伦特原油短线跳水，而
继续的消息显示美国国务院有官员称政府正在施压盟友，要求到11月
4日将各自对伊朗石油进口量降至零，且美也重新恢复对伊朗全面制
裁，据市场分析这一制裁约减少每日250万桶的供应量。油价迅速拉
涨，WTI 8月原油期货收涨3.60%，布伦特8月原油期货收涨2.11%。风
险偏好低迷之势略有缓和，但贸易战于全球的影响将是长期性，通过
全球贸易的下降导致经济的回落，而目前来看这一负面预期继续对风
险类资产施压。
基本面方面，CSPT小组第三季度会议将在六月底在满洲里召开，
此次会议意在敲定今年第三季度铜加工/精炼费地板价，二季度该地板
价为78美元，近期零单市场报价为81-87美元，预计三季度地板价将环
比走高。主要贡献来自今年精矿产量稳定，且铜矿相对铜冶炼厂干扰
偏小的影响，自二季度初来自印度和菲律宾铜冶炼厂因环保及设备的
原因，出现停产及开工下降，而截止目前并未得到缓解，最坏将持续
至年末。令原本紧缺的精矿市场得以宽松，现货TC走势逐渐从70美元
平台上升至80美元之上，不确定性将来自接下来矿企与工会的谈判，
供应端另一不确定性仍来自废铜的变数，供应端的支撑仍在，短线看
价格仍需低位整固。
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