[机构看盘]徽商期货：交易参考0426

铜：周四沪铜主力合约小幅震荡走强。矿端偏紧但未传导至精铜，国内二季度检修较大，库存季节性去化，但实际消费并无亮点，供需矛盾并不明显。预期4月进口减少，加上炼厂检修较为集中，SMM估计电解铜产量环比下降，而需求环比持续回升，虽然工厂多数消化前期屯货，国内库存仍小减，预期将持续消化库存，下方支撑49000元/吨，上方压力50000元/吨，区间高抛低吸。
锌：周四沪锌主力合约震荡微涨，延续低位盘整。国外方面，LME锌库存开始低位迅速回升，短期关注进一步交仓可能。不过LME锌现货升水再度抬升至相对高位。国内方面，短期国内锌锭供应偏紧担忧放缓，且国内供应瓶颈有望于年中前突破。此外，近期进口锌有望持续流入国内或保税区。目前看下游消费恢复尚一般，继续观察国内锌锭库存去化节奏。盘面回到前期震荡区间，建议暂时观望。
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